Bitácora
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Materia
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Ingeniería Económica
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Nombre del Alumno
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Juana Beatriz Hernandez Jimenez.
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Carrera
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Ing. En Gestión Empresarial
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Objetivo general del curso
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Analizar
e interpretar información financiera, para detectar oportunidades de
mejora e inversión en un mundo global que incidan en la rentabilidad del
negocio.
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Unidad 5
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Análisis de reemplazo e ingeniería de costos
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Competencias específicas a desarrollar
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Reflexionar acerca de la importancia que tiene la Ingeniería de Costos debido al efecto de la inflación.
Evaluar los resultados después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa Interna Rendimiento.
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Subtemas
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5.1 Fundamentos del análisis de reemplazo.
5.2 Vida útil económica.
5.3 Realización de un análisis de reemplazo.
5.4 Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico.
5.5 Ingeniería de Costos.
5.5.1 Efectos de la inflación.
5.5.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos.
5.5.3 Análisis económico después de impuestos.
5.5.4 Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa Interna de Retorno.
RESPUESTAS
5.1 Fundamentos del análisis de reemplazo.
El análisis de reemplazo sirve para
averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos
de operación pueden ser, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante
este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de
cambiarlo. Siguiendo con el análisis que el canal financiero está
realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos
hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación un minucioso estudio
de la importancia en la toma de decisiones realizada por el
administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos.
Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo
proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución
de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los
aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe
establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las
mayores ventajas económicas. Un activo físico debe ser reemplazado,
cuando se presentan las siguientes causas:
Insuficiencia.
Alto costo de mantenimiento.
Obsolescencia.
La vida económica de los bienes Se entiende por vida económica el
periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para
los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil restante, ya
que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un
costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto
de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de
reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica
consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma
seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo. Ejemplo:
Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del
20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de
reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información: El análisis se
fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto
año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe
ser retenido por cuatro años únicamente.
Resumen Personal:
El análisis de reemplazo nos ayuda para indagar si un equipo está
operando de manera económica o si los costos de operación pueden ser,
adquiriendo un nuevo equipo.
5.2 Vida útil económica.
El
activo que sustenta la producción de una empresa pose una vida útil
como tal, es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede
seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido.
Puede ser inclusive económicamente más rentable retirarlo de los activos
de la empresa antes de ese momento. Todo activo fijo tiene una vida
útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de
uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que minimiza los costos
totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso
equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el
intervalo óptimo de reemplazo. Uno de los aspectos más importantes para
tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de
costos que se incurre por las actividades de operación, esto permite
diseñar el horizonte del proyecto.
Se
entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual
uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene
en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse
funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se
repara constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas
más utilizadas en el análisis de reemplazo son las siguientes y se
presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica.
Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente
del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en
esta forma seleccionar el número de años para el cual el costo es
mínimo. Es posible que se desee conocer el número de años que un activo
debe conservarse en servicio para minimizar su costo total, considerando
el valor del dinero en tiempo, la recuperación de la inversión de
capital y los costos anuales de operación y mantenimiento. Este tiempo
de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante
diversos nombres tales como la vida de servicio económico, vida de costo
mínimo, vida de retiro y vida de reposición. Hasta este punto, se ha
supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada. Hay que
elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo
(valor n), que minimiza el costo global. Tal análisis es apropiado si
bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición o si
bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo.
En general, con cada año que pasa de uso de un activo, se observan las
siguientes tendencias:‡ El valor anual equivalente del costo anual de
operación (CAO) aumenta. También puede hacerse referencia al término CAO
como costos de mantenimiento y operación (M&O).
Resumen personal: El
activo que sustenta la producción de una empresa posee una vida útil
como tal, es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede
seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido.
5.3 Realización de un análisis de reemplazo.
Los
estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se
llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis
económicos que implican dos o más alternativas. Sin embargo, la
situación en que debe tomarse una decisión adopta formas diferentes. A
veces, se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono), o bien,
conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial. En otras
ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la producción
pueden alcanzarse con el aumento de la
capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). No obstante, es
frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo)
con el que ya se cuenta, al que se denomina defensor, por otro nuevo.
Los
activos (nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se
llaman retadores. El análisis de reposición juega un papel vital en la
ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y
uno o más retadores. Para realizar el análisis, el evaluador toma la
perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es
poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o
adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos
enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las
alternativas y al realizarse el análisis:‡ Enfoque del flujo de
efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo
para el retador si el defensor es intercambiado. Para el análisis,
utilice las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador:
El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal
del defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del defensor,
es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque
del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como
un activo usado por su costo de intercambio.
Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio.
Retador: El costo inicial es su costo real.
Cuando
la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales, es
necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad
calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo de
estudio.
Si este supuesto no es apropiado, realice el análisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de
estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las
estimaciones de vida delas alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA.
El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión
administrativa. Un costo perdido representa una inversión de capital
anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. Al
realizar un análisis de reposición, ningún costo perdido (para el
defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgará
injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA
resultante artificialmente más alto. En este capítulo se detalló el
procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un
activo; se utilizó el criterio de vida de servicio económico. El valor n
económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la
ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general
no es correcto, si el interés no es considerado (i = 0), los cálculos
están basados en simples promedios comunes. Al realizar un análisis de
reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de que
la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula.
Resumen personal:
Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se
llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis
económicos que implican dos o más alternativas.
5.4 Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico.
El
periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de año
seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de
defensor y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las
dos siguientes situaciones es habitual:
La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la
vida del retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se
debe utilizar cualquiera delos métodos de evaluación con la información
más reciente. A continuación se analizaran varios ejemplos:
Ejemplo 1
En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2 años, cada uno por $60,000.
Actualmente, la compañía planea conservar los camiones durante 10 años
más. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42,000 y
para un camión de 12 años es de $8000.
Los costos anuales de combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es decir, CAO, son $12,000 anuales.
La
opción de reposición es arrendar en forma anual. El costo anual de
arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de
operación de $14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR
es del 12%?
Solución:
Defensor Retador Valor mercado = $42,000
Costo de arrendar = $9,000 anuales
CAO = $12,000
CAO = $14,000VS= $8,000 No salvamento N= 10 años N= 10 años.
El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42,000, lo cual representa entonces su inversión inicial. El cálculo VA, es:
VA,
= -P(A/P,ì,n) + VS(A/F,i,n) -C AO= -42,000(A/P,12%,10) +
8000(A/F,12%,10) - 12,000= -42,000(0.17698) + 8000(0.05698) - 12,000=
$-18,977
La relación VA, para el retador C Es:
VA, = $9000 - 14,000 = $-23,000Es claro que la firma debe conservar la
propiedad de los camiones, ya que VA, es numéricamente superior a VA.
Resumen personal: El
periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de año
seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de
defensor y de retador.
5.5 Ingeniería de Costos.
La ingeniería en la actualidad no se limita a la solución de problemas
en sus correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en
consideración todas las variables que pueden afectar la aplicación de
las soluciones y el desarrollo de proyectos. Una de estas variables es
la economía y los costos, lo que puede cambiar las tomas de decisión o
la forma en la que se deben plantear las soluciones, por esto se
considera necesario que los ingenieros estén conscientes de la
importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor
importancia. El costo es el gasto total aprobado después de la
terminación de un proyecto.
Lo cual deja claro que el costo de un proyecto, es el que se registró a
su término, después de que se contabilizó cada gasto, erogación o cargo
imputable de manera directa o indirecta, así como de la utilidad que el
contratista obtuvo en su caso.
La Estimación de Costos implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia.
Conjetura
en el contexto que nos ocupa, es un juicio que se forma de los costos
probables en que se incurrirán, por las señales que se observan en un
proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer
en la obra, para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose
en:
Experiencia…Observaciones…Razonamientos…Consultas
Entonces
se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar
conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más
realistas y estimar el importe de una construcción, así como de su
control durante la obra.
La Ingeniería de Costos,
proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente
estimación, formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo
del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificación
inicial hasta la puesta en marcha.
La
fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis, los
métodos más adecuados, la precisión y los tipos de estimaciones, junto
con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas
más importantes para el cálculo de estimaciones correctas.
La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección.
La parte relacionada con el Control de Costos,
cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha, en la que se
discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos.
Resumen personal: La
ingeniería en la actualidad no se limita a la solución de problemas en
sus correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en
consideración todas las variables.
5.5.1 Efectos de la inflación.
La
mayoría de las personas están bien conscientes del hecho de que $20 hoy
no permiten comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20
en1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba en 1970. ¿Por qué?
Esla inflación en acción. Simplemente, la inflación es un incremento en
la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de
producto o servicio antes de la presencia del precio inflado.
La inflación ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha
reducido. El valor del dinero se ha reducido y, como resultado, se
necesitan más pesos para menos bienes. Éste es un signo de inflación.
Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos
de tiempo, los pesos valorados en forma diferente deben ser convertidos
primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo
poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente importante cuando
se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso con todas
las evaluaciones de alternativas.
La deflación es el opuesto de la inflación.
Los cálculos para la inflación son igualmente aplicables a una economía
deflacionaria. El dinero en un periodo de tiempo, t1 puede traerse al
mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo, t2 utilizando la
ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 /
tasa de inflación entre t1 y t2.
Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el
periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. Si se presenta
la tasa de inflación por periodo y n es el número de periodos de tiempo
entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de hoy = pesos
corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los pesos
de hoy son los pesos en valores constantes. Siempre es posible
establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes
aplicando la ecuación anterior. Por ejemplo, si un artículo cuesta $5 en
1998 y la inflación promedió 4%durante el año anterior, en pesos
constantes de 1997, el costo es igual a$5/( 1.04) = $4.8. Si la
inflación promedió 4% anual durante los 10 años anteriores, el
equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente menor en
$5/( 1.04)´ = $3.38.
Se utilizan tres tasas diferentes: Tasa de interés real o libre de
inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el
efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa de
interés real presenta una ganancia real en el poder de compra.‡ Tasa de
interés de mercado if.
Como su nombre lo implica, ésta es la tasa de interés en el mercado, la
tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos
los días. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de
inflación f, y, por consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de
inflación. Es conocida también como tasa de interés inflada. Tasa de
inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la
moneda.
Resumen personal: La
inflación ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha
reducido. El valor del dinero se ha reducido y, como resultado, se
necesitan más pesos para menos bienes.
5.5.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos.
Incluso
un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los
valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante
estado de cambio. Para los ingenieros involucrados en la planeación y
diseño de proyectos, esto hace que el difícil trabajo de estimar de
costos sea aún más difícil. Un método para obtener estimaciones
preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos
similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y
actualizarlas, para lo cual los índices de costos son una herramienta
conveniente para lograr esto.
Un
índice de costos es una razón del costo de un artículo hoy con respecto
a su costo en algún momento en el pasado. De estos índices, el más
familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor
(IPC), que muestra la relación entre los costos pasados y presentes
para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben
comprar. Este índice, por ejemplo, incluye artículos tales como el
arriendo, comida, transporte y ciertos servicios. Sin embargo, otros
índices son más relevantes para la ingeniería, ya que ellos siguen el
costo de bienes y servicios que son más pertinentes para los ingenieros.
Los
índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales
se asignan ciertos pesos, subdividiendo algunas veces los componentes en
más renglones básicos. Por ejemplo, el equipo, la maquinaria y los
componentes de apoyo del índice de costo de las plantas químicas se
subdividen además en maquinaria de proceso, tuberías, válvulas y
accesorios, bombas y compresores, etc. Estos subcomponentes, a su vez,
se construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de
presión, tubería negra y tubería galvanizada.
La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier
índicede costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro
momento t es:
Ct =C0It / I0
Ct = costo estimado en el momento presente t
C0 = costo en el momento anterior t0It = valor del índice en el momento tI0 = valor del índice en el momento.
Resumen personal: los valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio.
5.5.3 Análisis económico después de impuestos.
El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería
económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más
retadores. Para realizar el análisis, el evaluador toma la perspectiva
de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído
actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir
un activo nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques
equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y
al realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que
reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el
retador si el defensor es intercambiado. Para el análisis, utilizamos
las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio
nominal del defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del
defensor, es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales.
Enfoque del costo de oportunidad. Se supone que la cantidad de
intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio
del defensor como un activo usado por su costo de intercambio.
Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio.
Retador: El costo inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son
desiguales, es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el
análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad
calculada para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de
estudio. Si este supuesto no es apropiado, se realiza el análisis
utilizando nuevas estimaciones para el defensor, el retador, o ambos. Si
el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas
delas estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar
el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del
esperado normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los)
valor(es) VA. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general
una decisión administrativa. Un costo perdido representa una inversión
de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto.
Al realizar un análisis de reposición, ningún costo perdido (para el
defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgará
injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA
resultante artificialmente más alto. También vimos el procedimiento para
seleccionar el número de años a fin de conservar un activo; se utilizó
el criterio de vida de servicio económico. El valor n económicamente
mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno
especificada. Aunque en general no es correcto, si el interés no es
considerado (i = 0), los cálculos están basados en simples promedios
comunes.
Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año
adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se
calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor
VA del retador. Se trabajó sobre varias áreas nuevas, principalmente
áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la inflación, la cual
se considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero la tasa
de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en
el tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de
formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería
económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o
corriente de entonces. Un índice de costos es una razón de costos para
el mismo artículo en dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una máquina, departamento, línea de producto, etc. Se
utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de
materiales directos y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la manufactura, se han desarrollado
técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.
Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio
pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto
después de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de
financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. Este hecho se
debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el
financiamiento con deuda y con patrimonio. Una corporación fuertemente
recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria; sin
embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir
la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a
través de financiamiento con deuda adicional.
Con
frecuencia, las decisiones de los análisis antes de impuestos y después
de impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para
los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos
Resumen personal: El
análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores
5.5.4 Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa Interna de Retorno.
Para el análisis después de impuestos, se deben realizar los cálculos
relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. Para
la alternativa conservar el defensor; utilizando el enfoque del flujo de
efectivo para el análisis de reposición, los costos anuales después de
impuestos del defensor y la depreciación son:
Costos anuales: $100,000 en la forma estimada.
Depreciación LR:
$600,000/8 = $75,000 durante 5 años más. Ahorro anual en impuestos:
(costos anuales + depreciación)(Te) =(100,000 + 75,000)(0.34) =
$59,500.Gastos anuales reales después de impuestos: $100,000 - 59,500 =
$40,500.
La
expresión de los costos VA después de impuestos, que es el FEN para el
defensor; es: Va = gastos anuales reales = $-40,500Para la alternativa
aceptar el retador, el análisis después de impuestos es más complejo.
Cuando
el equipo viejo sea transado, habrá un impuesto del 34%sobre la
recuperación de la depreciación, lo cual elevara el costo inicial
equivalente del retador por encima de $1,000,000 el monto del canje
de$400,000 reducirá el costo inicial en forma equivalente. (No se
incurrirá en una ganancia o perdida de capital alguna).
Valor en libros actual LR
del defensor: $600,000 - 3(75,000) = $375,000.Recuperación de la
depreciación durante el canje: $400,000 - 375,000 =$25,000Impuesto sobre
recuperación de la depreciación: (25,000)(0.34} = $8500.
Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador:$-1,000,000 + 400,000 - 8500 = $-608,500.
Depreciación LR clásica anual: $1,000,000/5 = $200,000 Ahorro en impuestos anuales: ( Costos
anuales + depreciación)(T) = (15,000 +200,000)(0.34) = $73,100.FEN
anual real después de impuestos: $-15,000 + 73,100 = $58,100.
El
análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores.
Para realizar el análisis, el evaluador toma la perspectiva de un
consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y
las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo
nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques
equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y
al realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que
reconocer que hay una ventaja real en elflujo de efectivo para el
retador si el defensor es intercambiado.
         
PLANES Y ANÁLISIS DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS 2013.
https://docs.google.com/file/d/0BxAeoPztpQvWZk5uSndKMTE0ZXM/edit?usp=sharing |
domingo, 27 de enero de 2013
Unidad 5: Análisis de reemplazo e ingeniería de costos.
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